“IOI 集团”（IOI Group）由丹斯里李深静创建，目前由李耀祖领导主业，李耀升负责 IOI Properties。业务涵盖种植、精炼、油脂化工与大型资产，是大马富豪榜长期出现的家族企业。
复盘 IOI 的成长，我常会被它的节奏吸引。不是那种激进扩张，也不是缓慢保守，而是一种“每十年一个层次”的稳步推进。从早期的种植，到深入油脂化工，再到掌握商业资产与国际布局，每个阶段看似自然，但背后都有明确脉络。说真的，当把时间展开，会发现 IOI 的成长逻辑比外界想象更系统，它也因此成为少数能跨多个周期仍保持稳态的大马企业。
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早期业务的结构奠定与 IOI 集团成长起点
IOI 的第一阶段集中在种植业务，奠定了集团最基础的收入结构。上游的稳定让它在早期就能建立现金流，而这种现金流又成为后续投资的底盘。油棕种植横跨马来西亚与印尼，为集团提供相对稳定的原料来源。这个阶段的 IOI 虽然规模不大，但骨架已经出现：稳健、务实、执行力强。我觉得这是后来所有扩张动作的核心起点。
逐步扩展的业务脉络与价值链深化方式
第二阶段的重点在于向下游渗透。IOI 逐渐进入油脂化工，把原本的种植业务延伸成更完整的产业链。脂肪酸、甘油、特种油脂出口到多个区域，让集团的盈利结构进一步稳定，也减少对棕油价格的依赖。从你提供的资料来看，这段时期是 IOI 真正开始形成“体系”的时期：价值链更长，风险更分散，也更有长期竞争力。
IOI 集团结构形成后的资产布局与战略逻辑对照
| 阶段 | 战略动作 | 脉络意义 |
|---|---|---|
| 产业链扩张期 | 下游油脂化工扩展 | 强化稳定收益来源 |
| 资产布局期 | 商场、办公楼、城镇发展 | 建立持续现金流与资产价值 |
| 国际化阶段 | 新加坡核心资产收购 | 提升资产质量与集团定位 |
这个对照很明显：IOI 的结构不是随机叠加，而是“先把产业链做稳，再用资产扩大价值”的脉络。
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接班结构确立后集团节奏与未来方向延伸
当 2019 年接班节点出现，集团的方向其实已经成形，只是进入新节奏。可总结为：
- 分工明确：李耀祖主业、李耀升资产
- 资本运作更系统：REIT 推动、估值提升
- 业务深化而非转向：翻种、扩产、可持续能源
- 价值结构更立体：产业链 × 资产 × 国际化三线并行
接班之后的 IOI，不是重建方向，而是让既有脉络更成熟。
一个企业的脉络是时间写出来的，而 IOI 的脉络，则是稳健与结构共同堆叠出的长线价值。
💬 IOI 集团 — 常见问题（企业脉络复盘）
Q1：IOI 集团的企业脉络是从何处起步的？ ▼
IOI 于 1969 年从工业气体业务起步，随后进入油棕种植产业并逐步扩张，奠定其核心业务基础。这一从多元到聚焦的演变，是 IOI 脉络中最重要的起点。
Q2：哪些阶段决定了 IOI 发展脉络的方向？ ▼
包括 1980–2000 年的园丘扩张、2000 年后油脂化工国际布局、2014 年 IOI Properties 分拆上市，以及 2019 年接班节点。这些阶段构成完整脉络的关键路径。
Q3：IOI Properties 的成立在脉络中扮演什么 role？ ▼
它让集团从资源型企业延伸到资产经营模式，形成第二增长曲线，也使 IOI 的企业脉络从单线发展变成双轨布局，提升整体稳定性。
Q4：接班人李耀祖在脉络延续中具备什么意义？ ▼
他的职业路径与集团发展阶段几乎同步，使集团在领导更替时不出现断层。脉络的连续性因此得以完整延续，成为 IOI 稳定的关键。
Q5：未来 IOI 的脉络可能朝什么方向延伸？ ▼
包括 REIT 推进、油脂化工国际扩张、沼气等新业务，以及上游翻种节奏的加速。这些结构性动作将构成 IOI 下一阶段的脉络延展。